美國西南航空公司（Southwest Airlines Co.）是一家連續(xù)30多年有著不錯(cuò)財(cái)務(wù)報(bào)表的航空公司。他們的成功在于對(duì)自己戰(zhàn)略的堅(jiān)持。
　　美國西南航空公司的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)體是被稱為一群老家伙的人。這是一家廉價(jià)航空公司。這也是他們的戰(zhàn)略堅(jiān)持，而這種堅(jiān)持放在成本控制方面，就顯出了它的遠(yuǎn)見。
　　對(duì)于航空業(yè)來說，最大的成本莫過于航油，這是剛性成本。而廉價(jià)航空公司在這方面的生存壓力看起來比傳統(tǒng)航空公司（非廉價(jià)航空）大得多。在油價(jià)快速奔跑的今天，困擾很多傳統(tǒng)航空公司的問題在美國西南航空公司這里似乎并不是大問題。
　　在這家屢屢創(chuàng)造商業(yè)奇跡的航空公司官方網(wǎng)站上，它的2007年年報(bào)非常自豪地寫下這些文字：西南航空2008年航油的平均成本是每桶51美元，2009年也是51美元，2010年為63美元，2011年是64美元，而在分析師的預(yù)測中，每桶航油在2010年將看漲到200美元。
　　這是因?yàn)槊绹髂虾娇展緦?duì)航油進(jìn)行了套期保值。2008年消耗航油的70%進(jìn)行了套期保值，2009年的航油中55%進(jìn)行了套期保值。接下來幾年的數(shù)字依次為30%、15%和15%。
　　套期保值的最大優(yōu)勢就在于控制所買入品類的風(fēng)險(xiǎn)，可以保持一個(gè)適當(dāng)?shù)膬r(jià)格，說得通俗一下就是漲跌都不怕。許多航空公司都采用這種方式保持自己的航油價(jià)格，但為什么沒有美國西南航空公司這樣的從容。使用這種金融衍生工具的最大原則在于：要堅(jiān)持，不能被短期利益所迷惑。
　　在套期保值的過程中，有些企業(yè)經(jīng)不起誘惑，過早地將自己手上的盈利部分進(jìn)行了平倉。雖然有時(shí)會(huì)獲得更多的收益，但若價(jià)格與自己預(yù)測有很大差距，企業(yè)就會(huì)遭受嚴(yán)重虧損，這也恰好違背了套期保值的初衷。
　　像美國航空公司（American Airlines, Inc.），在2004年年初，當(dāng)油價(jià)在35美元/桶附近時(shí)，美國航空公司以挽救破產(chǎn)的理由賣出了盈利的套期保值頭寸，而最后的結(jié)果是這家航空公司在油價(jià)不斷走高的今天和大多數(shù)航空公司一樣，忍受著成本上升帶來的煎熬。
　　美國西南航空公司這些年來的戰(zhàn)略目標(biāo)則很明確，就是要成為賺錢的公司，而在進(jìn)行成本控制時(shí)，內(nèi)部幾乎可以達(dá)成統(tǒng)一意見：圍繞著主營業(yè)務(wù)而進(jìn)行。短期內(nèi)在賬面上給他們帶來了盈利的套期保值也未動(dòng)搖之。
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