24日，有銀行人士向記者透露，東方航空,近期可能獲得來自中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行各100億元的貸款，以擺脫目前的資金困境。
　　或再獲200億貸款
　　受油價(jià)高企和需求萎縮的雙重?cái)D壓,去年是包括東航、上航在內(nèi)的國內(nèi)航空業(yè)最困難的一年。
　　東航正面臨著嚴(yán)峻的生死考驗(yàn)，能夠活下來、站起來、跑起來，是我們的首要任務(wù)。東航集團(tuán)總經(jīng)理劉紹勇在工作報(bào)告中說。
　　東航1月12日公告稱，預(yù)計(jì)公司2008年業(yè)績將出現(xiàn)大幅度虧損。2008年前三季度公司虧損約人民幣22.92億元，航空運(yùn)輸需求急劇下滑使得民航業(yè)面臨全行業(yè)的危機(jī)，且第四季度為航空市場的傳統(tǒng)淡季。此外，公司航油保值合約于2008年12月31日公允價(jià)值損失約62億元。
　　公告還表示，東航資產(chǎn)負(fù)債率98.49%。對此，上海某券商認(rèn)為，2008年東航的凈資產(chǎn)已經(jīng)為負(fù)。
　　對于高負(fù)債率，東航董秘羅祝平在接受記者采訪時(shí)公開表示：這里面有一些歷史原因，東航雖然上市最早、融資最早，但公司凈資產(chǎn)在三大航空中是最少的，國航是300多億，南航是100多億，我們是30個(gè)億。當(dāng)然也有這次金融危機(jī)的影響。
　　東航負(fù)債率本來就比較高，現(xiàn)在困難更加明顯。第一就是資金緊張，所以東航一直在申請注資。包括東新合作我們也是希望解決資本金的問題，結(jié)果沒有做成?，F(xiàn)在遇到金融危機(jī)我們就更加困難了。羅祝平說。
　　2008年12月底，東航宣布獲得政府注資70億元，待完成后其負(fù)債率將降低至90.13%。但這一負(fù)債率仍然偏高。東航還很有可能獲得集團(tuán)55.6億元的注資：公司將向東航集團(tuán)增發(fā)股票，融資55.6億元，1月26日，東航將召開股東大會審議該事宜。而據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，東航還有進(jìn)一步獲政府注資的可能。
　　此外，東航一直在尋求流動資金支持。農(nóng)行、中行馬上也會分別給予東航100億的貸款授信，目前雙方還在商談。一位銀行人士告訴理財(cái)一周報(bào)記者。目前，東航已經(jīng)獲得的借款有，交通銀行、浦發(fā)銀行各100億元的授信貸款，東航集團(tuán)55.5億元的短期貸款。
　　至于上航，根據(jù)19日的公告，因?yàn)檫B續(xù)兩年虧損很可能被ST。公告透露，2008年預(yù)計(jì)虧損將同比增加100%。而2007年上航虧損額為4.35億，按此計(jì)算，預(yù)計(jì)2008年至少虧損8.7億元。
　　至于虧損原因，上航認(rèn)為是：2008年油價(jià)高企；上半年雪災(zāi)、汶川地震、奧運(yùn)會安保措施等影響，以及下半年全球經(jīng)濟(jì)的明顯衰退，造成航空市場低迷；此外，該年度航油套保合約的公允價(jià)值損失約為1.7億元。
　　其發(fā)布的公告承認(rèn)，根據(jù)目前經(jīng)營狀況，確有股東增資的需求，也正研究有關(guān)事宜。根據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，上航董事長周赤近期表示，上航因其自身原因，需要政府注資，但具體情況未定。截至2008年三季度，上航的總資產(chǎn)為144.85億元，負(fù)債率為91.35%。
　　合并難題
　　分析人士亦認(rèn)為，由于面臨著如此大的經(jīng)營壓力,政府層面出手整合重組的機(jī)會就開始大大增加。合并有利于提高航空業(yè)集中度,并增強(qiáng)上海本地航空的競爭力,符合上海市政府的"打造上海航空樞紐港"的目標(biāo)。
　　但根據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，上航董事長周赤表示，上航、東航合并一事還未進(jìn)入操作層面，目前仍在博弈階段。2009年會有一個(gè)階段性結(jié)果，當(dāng)然暫時(shí)擱置也可能是一種結(jié)果。
　　實(shí)際上，早在2002年，上海市第一次提出把東航劃歸地方，已經(jīng)為東航、上航埋下兩者合并打造國內(nèi)航空業(yè)龍頭企業(yè)的伏筆。同是該年，民航系統(tǒng)第一次大重組的時(shí)候，東航也提出合并上航的申請，但沒得到國資委批準(zhǔn)。
　　此后幾年東上戀的傳聞就沒有中斷過，但都未取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。
　　對此，有分析人士認(rèn)為合并存在諸多難題。首先是融合問題。東航、上航雖同處一城，除開大股東利益分歧外，企業(yè)文化、經(jīng)營風(fēng)格并不相同，因此融合起來并不簡單。其二是管理問題。上航本身的管理問題就為業(yè)界詬病，經(jīng)常與航空業(yè)打交道的原中國國際貨代協(xié)會副會長李力謀表示：東航的問題也是管理上的問題。顯然，合并后更為復(fù)雜的關(guān)系對誰都是個(gè)很大的挑戰(zhàn)。其三，具體如何整合讓人生疑：2002年中國民航行政性重組前后，東航對武漢航空、西北航空、云南航空等5家航空公司的收購給未來發(fā)展背上了沉重包袱，讓東航陷入泥潭。
　　盡管合并有利于提高航空業(yè)集中度，并增強(qiáng)上海本地航空的競爭力，符合上海市政府的打造上海航空樞紐港的目標(biāo)。但是，中金公司分析師陶薇認(rèn)為，目前東航和上航面臨的經(jīng)營困境都比較大，提升經(jīng)營效率以應(yīng)對航空業(yè)的寒冬是當(dāng)務(wù)之急。即使進(jìn)行重組，仍然要面對需求下降的挑戰(zhàn)。而重組后內(nèi)部整合、協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮也需要一定的時(shí)間。
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