把政府投資建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施買過來再租出去，賺取長期穩(wěn)定的收益，這是海航集團(tuán)董事長陳峰即將開展的新生意。

　　12月23日，陳峰的新 棋子天津渤海租賃有限公司（簡稱渤海租賃）在天津掛牌成立，海航集團(tuán)為該公司投入10億元相當(dāng)于海航集團(tuán)今年下半年采取各種手段 節(jié)流下來的資金的全部。

　　這也是2007年收縮戰(zhàn)線御寒以來，這家中國最大的民營航空集團(tuán)進(jìn)行的最大一筆投資。

　　陳峰還成功地請來天津市政府，擔(dān)當(dāng)渤海租賃的小股東和大客戶。作為中國第一家專業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施租賃企業(yè)，渤海租賃瞄準(zhǔn)了政府出資建設(shè)的大量基礎(chǔ)設(shè)施。該公司董事長劉小勇半開玩笑地對本報(bào)說，政府的生意最好做，它不受行業(yè)衰退的影響。

　　陳峰的新生意

　　12月23日，剛剛下完2008年冬天第一場雪的天津銀裝素裹，陳峰一大早乘坐火車來到這座北方名城，迎接他的是當(dāng)?shù)卣蛠淼膬煞莺穸Y。

　　當(dāng)天中午，海航集團(tuán)與天津市保稅區(qū)旗下的天保投資有限公司簽訂協(xié)議，由后者代表天津市保稅區(qū)政府，分別向渤海租賃和海航集團(tuán)另一家成員企業(yè)大新華快運(yùn)航空有限公司 （簡稱大新華快運(yùn)）入資3億元和2億元。注資后，天保投資在渤海租賃和大新華快運(yùn)中，分別持有 23.08％和15.38％股份。

　　渤海租賃注冊地位于天津，是中國第一家專業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施租賃業(yè)務(wù)的租賃公司，也是中國36家內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)。大新華快運(yùn)是目前中國最大的支線航空企業(yè)，總部位于天津?yàn)I海國際機(jī)場，以天津、西安為主運(yùn)營基地。

　　渤海租賃創(chuàng)下的另外一個(gè) 第一，是國內(nèi)租賃企業(yè)中首次引入地方政府作為股東。和很多省市的地方政府一樣，天津市政府也使用財(cái)政資金主導(dǎo)建設(shè)了一大批基礎(chǔ)設(shè)施，包括公路、機(jī)場、港口等。在中央決定兩年內(nèi)新增4萬億元投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、拉動(dòng)內(nèi)需后，天津市隨即宣布年內(nèi)凈增約1000億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資。然而僅憑有限的地方財(cái)政收入，難以展開如此大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　政府為建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施而投入的財(cái)政資金，往往需要幾十年才能收回。而如果有一家專業(yè)的租賃公司出資（或融資）購買這些基礎(chǔ)設(shè)施，政府便能把回收的資金投入到更多的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。

　　通過合資組建渤海租賃，地方政府提高了財(cái)政資金使用效率，租賃公司則獲得了優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)。劉小勇說。

　　在具體操作上，渤海租賃將采用融資租賃的方式開展基礎(chǔ)設(shè)施租賃業(yè)務(wù)，這一模式的內(nèi)容是，出租人（渤海租賃）根據(jù)承租人對供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用。出租人使用的資金，一部分是自有資金，大部分則來源于銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)。

　　與飛機(jī)、火車等設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的流動(dòng)性強(qiáng)、收益率高不同，基礎(chǔ)設(shè)施租賃的主要特點(diǎn)是資金規(guī)模大、收益率較低，但收益穩(wěn)定且租期長，屬于細(xì)水長流的業(yè)務(wù)。值得一提的是，這些基礎(chǔ)設(shè)施的出讓者，大部分是地方政府，盡管很多行業(yè)因金融危機(jī)而陷入衰退，但政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大幅增加，這讓基礎(chǔ)設(shè)施租賃公司的業(yè)務(wù)豐富且可靠。

　　經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，政府的買賣最好做，因?yàn)樗淮笫苄袠I(yè)衰退的影響。劉小勇半開玩笑地說。

　　租賃系成形

　　以擅長資本運(yùn)作著稱的海航集團(tuán)已經(jīng)很長時(shí)間沒有進(jìn)行如此大規(guī)模的對外投資了。自從陳峰2007年決定收緊拳頭過冬以來，海航集團(tuán)沉悶許久，直到此次投入10億元組建渤海租賃。

　　這幾乎相當(dāng)于海航集團(tuán)今年下半年采取各種手段節(jié)流下來的全部成本。陳峰12月6日接受本報(bào)采訪時(shí)說，海航集團(tuán)已采取各種措施壓縮成本，主要包括調(diào)整管理架構(gòu)，管理人員停發(fā)獎(jiǎng)金并降薪30％，部分員工調(diào)崗減薪等。他預(yù)計(jì)從2008年6月到年底，集團(tuán)將節(jié)約10億元成本。

　　海航集團(tuán)的對外投資也在大幅收縮。陳峰稱，凡是不能增加現(xiàn)金流和盈利能力差的投資，都將壓縮或停止。此次大手筆投資渤海租賃，可能是因?yàn)殛惙蹇春没A(chǔ)設(shè)施租賃業(yè)務(wù)的盈利前景，以及由此與地方政府形成的緊密聯(lián)系。

　　渤海租賃總裁高傳義告訴本報(bào)，公司對于提升海航集團(tuán)的現(xiàn)金流和業(yè)績具有正面作用。一方面，基礎(chǔ)設(shè)施的租賃業(yè)務(wù)長期收益十分穩(wěn)定；另一方面，公司也會長短結(jié)合，尋找一些收益率相對較高的短期業(yè)務(wù)。

　　高傳義稱，渤海租賃初期重點(diǎn)開拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括鐵路、港口和機(jī)場設(shè)施。目前，該公司正在洽談天津地鐵基建設(shè)備租賃和港口碼頭機(jī)械租賃兩個(gè)項(xiàng)目，涉及資金約40億元。此外，渤海租賃還在計(jì)劃租賃一部分天津市為空中客車A320飛機(jī)組裝項(xiàng)目配套的基礎(chǔ)設(shè)施，這些設(shè)施的總投資約100億元。

　　事實(shí)上，在渤海租賃組建之前，陳峰已在天津布下了另外一顆租賃 棋子。2007年11月，應(yīng)天津市前市長戴相龍的邀請，海航集團(tuán)旗下的另一家租賃企業(yè)長江租賃有限公司（簡稱長江租賃）將注冊地從?？谶w至天津。

　　長江租賃注冊資金16億元，主營飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)最大的飛機(jī)租賃企業(yè)。

　　此外，海航集團(tuán)還在上海成立了中外合資的揚(yáng)子江國際租賃有限公司，該公司主營飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)的租賃業(yè)務(wù)。

　　至此，海航集團(tuán)旗下的租賃板塊已初具雛形，業(yè)務(wù)涵蓋飛機(jī)及相關(guān)設(shè)備租賃、基礎(chǔ)設(shè)施租賃等領(lǐng)域。目前，這三家租賃公司的業(yè)務(wù)規(guī)模已超過200億元。

　　天津市租賃行業(yè)協(xié)會會長楊海田稱，海航集團(tuán)的租賃板塊已完成了站位和布局工作。長江租賃和揚(yáng)子江租賃主營航空租賃，渤海租賃則主攻航空以外的業(yè)務(wù)，這使其長短搭配、內(nèi)外結(jié)合，能對處于低迷時(shí)期的航空運(yùn)輸主業(yè)提供有力支撐。

　　渤海租賃董事長劉小勇沒有透露海航集團(tuán)租賃板塊的利潤情況，不過他表示，國外的大型飛機(jī)租賃公司，利潤率能高達(dá)15％-16％。

　　天津支點(diǎn)

　　租賃業(yè)務(wù)對海航集團(tuán)的戰(zhàn)略價(jià)值，不僅僅是貢獻(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流和利潤，更在于以租賃業(yè)務(wù)為抓手，整合航空業(yè)從飛機(jī)制造到使用再到殘值處理的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　渤海租賃董事長劉小勇說，國際上70％以上的航空設(shè)備賣給了租賃公司，飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈背后的資金流動(dòng)，都是靠租賃公司進(jìn)行組織。我們希望依托租賃公司，在天津形成完整的航空產(chǎn)業(yè)鏈。他說。

　　海航集團(tuán)的這一訴求，與天津市政府打造航空產(chǎn)業(yè)集群的思路相契合。隨著空中客車A320飛機(jī)組裝項(xiàng)目、中航工業(yè)直升機(jī)業(yè)務(wù)總部、大新華快運(yùn)等項(xiàng)目的相繼落戶，天津正在成為我國新興的航空制造和運(yùn)輸基地，尤其是濱海新區(qū)獲得國家的一系列優(yōu)惠政策并被用以吸引國內(nèi)外企業(yè)后，這一趨勢更為明顯。

　　以航空運(yùn)輸起家的海航集團(tuán)，試圖在天津乃至環(huán)渤海地區(qū)的航空產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)中獲得更大的話語權(quán)，建設(shè)一個(gè)涵蓋支線航空、海運(yùn)、金融的綜合平臺，為實(shí)現(xiàn)陳峰的航空帝國夢想奠定基礎(chǔ)。

　　2006年4月，海航集團(tuán)與天津市簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在航空運(yùn)輸、貨運(yùn)物流、金融租賃、航空維修等相關(guān)產(chǎn)業(yè)展開全面合作。兩年多來，海航集團(tuán)在天津市接連出手，除遷址長江租賃、組建渤海租賃外，還成立了大新華快運(yùn)，重組了天津海運(yùn)、河北國投等企業(yè)。

　　這些舉動(dòng)贏得了地方政府的信任，以至于慷慨拿出5億元現(xiàn)金，為海航集團(tuán)的兩家成員企業(yè)輸血。在海航集團(tuán)賴以起家的海南省，盡管省政府已召開專題會議研究扶持海航集團(tuán)事宜，但至今沒有出臺實(shí)質(zhì)性的舉措。

　　海航集團(tuán)成立于2000年1月，其主體企業(yè)是成立于1993年的海南省航空公司（后更名為海南航空股份有限公司）。得益于地方政府的支持和民航市場的逐步放開，海航集團(tuán)已發(fā)展成為我國第四大航空集團(tuán)，目前運(yùn)營飛機(jī)超過180架，資產(chǎn)總額約為800億元。

　　受到需求低迷和成本高企的雙重?cái)D壓，和國內(nèi)絕大部分航空公司一樣，海航集團(tuán)也面臨著沉重的經(jīng)營壓力。今年第三季度，海航集團(tuán)的航空運(yùn)輸龍頭企業(yè)海南航空股份有限公司凈虧損2.60億元，全年很難盈利。

　　而地方政府的出手相助，航油價(jià)格的下調(diào)以及民航局為促進(jìn)行業(yè)發(fā)展出臺的十項(xiàng)措施，讓海航集團(tuán)的緊張狀況得到緩解。民航局日前提出，通過免征民航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金、落實(shí)支線航空補(bǔ)貼、停止審批新設(shè)航空公司等方式扶持現(xiàn)有企業(yè)，這些對海航集團(tuán)均形成利好。

　　盡管目前航空業(yè)仍處于低潮中，但隨著各級政府扶持措施的落實(shí)，明年的民航業(yè)將會出現(xiàn)新的發(fā)展局面。陳峰說。
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