人民幣對(duì)美元升值對(duì)出口行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是場(chǎng)災(zāi)難，但對(duì)于持有巨額美元合同的航空公司來(lái)說(shuō)，卻是天上掉下來(lái)的餡餅。前兩年國(guó)內(nèi)三大航簽訂了數(shù)額巨大的購(gòu)機(jī)合同，將在今年下半年開(kāi)始陸續(xù)支付，如果人民幣如期升值，三大航將產(chǎn)生數(shù)額可觀的匯兌收益。

　　前兩年三大航大購(gòu)飛機(jī)在前兩年航空業(yè)不景氣的時(shí)候，國(guó)內(nèi)三大航紛紛瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)出巨資簽訂購(gòu)機(jī)合同，粗略統(tǒng)計(jì)，三大航購(gòu)買飛機(jī)的金額超過(guò)1050億元人民幣，這些飛機(jī)的交付時(shí)間均從2011年開(kāi)始。

　　2009年6月，中國(guó)東方航空股份有限公司（簡(jiǎn)稱東航）對(duì)外宣布，公司以基本價(jià)格合計(jì)共14.52億美元（約99.17億元人民幣），購(gòu)買20架全新的空中客車A320系列飛機(jī)連同發(fā)動(dòng)機(jī)，該等飛機(jī)預(yù)期于2011年至2013年分階段交付，代價(jià)將以美元現(xiàn)金分期支付。2009年12月份，東航發(fā)布公告：擬購(gòu)買16架空中客車A330系列飛機(jī)，基本價(jià)格合計(jì)約為177.49億元。東航披露，16架A330系列飛機(jī)將于2011年至2014年分批交付。

　　去年，中國(guó)南方航空股份有限公司（簡(jiǎn)稱南航）也與空中客車公司（Airbus S.A.S.）簽訂了購(gòu)買飛機(jī)的協(xié)議，計(jì)劃購(gòu)買20架空中客車A320系列，交易總金額15.38億美元（約合人民幣105億元），將于2011年至2013年期間分期交付。這批飛機(jī)到位后，將增加南航運(yùn)力約4.5%。

　　更早些時(shí)候，2008年7月15日，中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司（Air China Limited，簡(jiǎn)稱國(guó)航）向波音公司（Boeing Co.）購(gòu)買15架波音777飛機(jī)和30架波音737飛機(jī)，波音飛機(jī)的基本價(jià)格合計(jì)約為63億美元，這45架波音飛機(jī)計(jì)劃于2011年初至2015年分批交付給國(guó)航。加上此前國(guó)航董事會(huì)于2008年6月26日批準(zhǔn)的向空中客車購(gòu)買20架空中客車A330系列飛機(jī)，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，國(guó)航購(gòu)買的飛機(jī)目錄價(jià)格已超過(guò)100億美元。

　　潛在匯兌收益可觀據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，根據(jù)國(guó)際慣例，航空公司購(gòu)買飛機(jī)均采取分期付款、美元結(jié)算的方式，由于購(gòu)買金額巨大，因此輕微的匯兌變化，便可以產(chǎn)生巨額匯兌損益。根據(jù)飛機(jī)交付周期來(lái)看，2011年三大航首批訂購(gòu)飛機(jī)開(kāi)始交付，今年下半年對(duì)三大航來(lái)說(shuō)將進(jìn)入付款期。

　　鑒于人民幣兌美元匯率中間價(jià)在此前近一年內(nèi)保持相對(duì)穩(wěn)定，而下半年有再次升值的預(yù)期。因此航空公司此前預(yù)提的購(gòu)買飛機(jī)應(yīng)付款，預(yù)計(jì)在今年三、四季度賬面上產(chǎn)生一定的匯兌收益。

　　在人民幣升值幅度上，成思危認(rèn)為，目前人民幣在正負(fù)3%的區(qū)間浮動(dòng)是可以接受的。如果按照人民幣升值3%測(cè)算，以東方航空為例，從2011年到2014年約有276億元購(gòu)買飛機(jī)的應(yīng)付款，按照25%應(yīng)付款在年內(nèi)發(fā)生，約產(chǎn)生2億元匯兌收益。粗略計(jì)算，如果人民幣年內(nèi)升值3%，對(duì)國(guó)航約產(chǎn)生5億元匯兌收益，對(duì)南航約產(chǎn)生0.8億元匯兌收益。

　　中國(guó)民用航空局（簡(jiǎn)稱民航局）數(shù)據(jù)顯示，去年所有國(guó)內(nèi)航空公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為74億元，而三大航潛在匯兌收益就超過(guò)利潤(rùn)總額的10%，可以想像，人民幣升值對(duì)三大航利潤(rùn)率的貢獻(xiàn)將十分可觀。
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